Scott Calvin (Tim Allen) foi o Pai Natal nos últimos oito anos e os duendes consideram-no o melhor Pai Natal de sempre. Mas Scott Calvin, ainda Pai Natal, está com alguns problemas (inclusive tem perdido uns quilitos...) e as coisas rapidamente parecem piorar quando descobre que o nome do seu filho este ano consta na sua "lista negra". Em desespero por ajudar o seu filho Charlie, Scott ruma a casa, deixando um Pai Natal substituto no Polo Norte a tratar das coisas do Natal. Mas este substituto institui umas regras estranhas e mexe nas classificações de "bons" e "maus" meninos, pondo assim o Natal em risco... agora Scott terá que regressar rapidamente com um novo saco mágico ou o Natal este ano poderá não acontecer...!